Чистые активы

Что такое оборотные активы

Оборотные активы предприятия – это ресурсы, которые используются не дольше года или не более одного производственного цикла и обеспечивают непрерывную деятельность компании и выпуск товаров, оказание услуг, выполнение работ.

Оборотные активы организации всегда находятся внутри производственного процесса, который можно разделить на три основных последовательных шага. Первый – это пополнение сырья и материалов. Второй – изготовление товаров или выполнение работ. Третий – поставка и реализация того, что сделала компания, на рынок, получение денежных средств. И снова первый шаг – пополнение сырья и материалов на вырученные деньги. Все элементы, что непосредственно участвуют в этом круговороте, можно отнести к таким фондам.

Скачайте и возьмите в работу:

Оборотные активы включают в себя (см. рисунок 1):

  • денежные средства организации и их эквиваленты;
  • краткосрочную дебиторку;
  • сырье и материалы для изготовления конечных объектов материальной ценности;
  • полуфабрикаты промежуточных стадий работы производственной площадки;
  • изделия, полученные в конце рабочего цикла;
  • расходы будущих периодов;
  • сумма НДС, не принятая к вычету (см. также, как сэкономить на НДС при импорте товаров).

Рисунок 1. Состав оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Для анализа используется «оборачиваемость». Этот параметр показывает эффективность управления и количество производственных циклов «деньги → сырье → изготовление → сбыт» (см. рисунок 2).

Рисунок 2. Производственный цикл

Этот параметр не имеет какого-либо определенного норматива. Для каждой фирмы каждый год это значение вычисляется отдельно, а затем показатели сравниваются за несколько лет, в динамике. Тем не менее, у всех отраслей есть средние значения этого параметра, на которые, в принципе можно ориентироваться.

Если полученный коэффициент значительно отличается от среднеотраслевого, то это может говорить о том, что организация накопила слишком большой объем таких средств и ведется недостаточно эффективно.

Кроме того, опытным путем установлено, что капиталоемкие отрасли показывают небольшую оборачиваемость, а самые высокие значения — в сфере услуг и у торговых площадок. Однако у торговой отрасли нет стадии «обработка сырья и материалов», это серьезное отличие от организаций, которые выпускают собственные товары. Также на нее влияет рентабельность. Установлено, что при высокой рентабельности оборачиваемость снижается, при невысокой норме рентабельности, наоборот — происходит её увеличение.

Формула для расчета коэффициента оборачиваемости оборотных активов (ОА):

КОоа = Выручка / ОАсг,

где КОоа — коэффициент оборачиваемости ОА;

Выручка — показатель строки 2110 отчета о финансовых результатах (отчета о прибылях и убытках);

ОАсг — ОА среднегодовые.

Формула для расчета среднегодового значения ОА:

ОАсг = (ОАнг + ОАкг) / 2,

где ОАнг — ОА на начало года;

ОАкг — ОА на конец года.

Для вычисления оборачиваемости используют следующую формулу:

Ооа = 365 / КОоа,

где Ооа — коэффициент оборачиваемости ОА в днях.

Нормирование оборотных активов

Менеджеры должны понимать, какой объем денежных средств, сырья, материалов и т. д. необходим для поддержания планового уровня выпуска ассортиментного ряда. Изготовление товаров ведется по заранее утвержденным технологическим процессам, с установленными параметрами расхода топлива, энергии и прочих ресурсов. Каждый процесс ведется по определенным планам с известными показателями расхода, поэтому нормирование лежит в основе определения этих объемов.

Нормированию подлежат все составляющие, в том числе готовые изделия, расходы будущих периодов, собственно сырье и материалы, а также полуфабрикаты на всех этапах создания готовой продукции.

Рассчитать норматив можно по формуле:

НОА = Нпа + Ннп + Нрбп + Нзгт,

где НОА – норматив ОА;
Нпр – норматив ПР;
Ннп – норматив незавершенного производства;
Нрбп – норматив расходов будущих периодов;
Нзгт – норматив запаса готовых товаров.

Норматив ОА рассчитывается в рублях. Нормативы производственных ресурсов, незавершенных операций, запаса готовых товаров рассчитываются в рублях, в натуральных единицах, определяющих количество, вес, объем, длину и т. д. (метры и кубометры, килограммы, тонны), а также в днях.

Важный параметр по которому создаются запасы – время. Каждое предприятие должно знать, сколько времени оно сможет работать между двумя поставками производственных ресурсов, иметь страховые запасы в случае проблем в логистике, рассчитывать время для необходимой технологической подготовки сырья и материалов.

Формула для расчета времени, на которое необходимо иметь ОА:

НВЗа = НЗт + НЗс + НЗп,

где НВЗа – норматив времени запаса актива;
НЗт – норма запаса текущая;
НЗс – норма запаса страховая;
НЗп – норма запаса подготовительная.

Норма запаса текущая зависит от времени, которое проходит между двумя поставками производственных ресурсов. Они могут поступать как из внешней среды, от поставщиков, так и быть собственными полуфабрикатами на разных стадиях работы рабочей площадки. Обычно норма запаса должна давать возможность загрузить работу предприятия на срок, который определяется как половина времени ожидания повторной поставки.

Норма запаса страховая формируется для защиты компании от нарушений сроков поставки необходимого сырья, материалов или полуфабрикатов со стороны поставщиков. Для установления страховой нормы запаса обычно используется половина текущей нормы запаса. Либо опытным путем устанавливается максимальный срок задержки поставок и высчитывается норма запаса на это время, которое впоследствии становится страховой нормой.

Норма запаса подготовительная необходима в том случае, если поставленное сырье или материалы нельзя сразу пускать в обработку или на выполнение рабочих заказов. Это бывает в тех случаях, когда технический процесс предусматривает их дополнительную подготовку. Например, когда нужно привести в норму температуру и влажность, провести их сортировку, комплектацию и т. д. Таким образом подготовительная норма запаса зависит от времени с момента доставки сырья и материалов в распоряжение предприятия и до начала фактического их привлечения в переработку.

Анализ оборотных активов

Для анализа их необходимо разбить по уровню ликвидности и рискам.

Ликвидность / риски

Активы

Абсолютная ликвидность, минимальная степень риска

  • денежные средства;
  • эквиваленты денежных средств;

Высоколиквидные, небольшая степень риска

  • изделия, пользующиеся спросом;
  • материальные ресурсы;
  • дебиторская задолженность.

Среднеликвидные, средняя степень риска

  • расходы будущих периодов;
  • незавершенные операции изготовления;
  • полуфабрикаты;
  • готовые изделия.

Неликвидные, высокая степень риска

  • просроченная дебиторская задолженность;
  • продукция потерявшая спрос;
  • материальные ресурсы, которые не используются в переработке, потерявшие свою ценность (брак, испорченные, залежалые).

Наибольшее внимание следует уделить неликвидам с высокой степенью риска. Их увеличение говорит о том, что денежные средства, вкладываемые в бизнес, не дают должной отдачи из-за тормозящего эффекта этой группы. Для анализа динамики оборотных активов используют соотношение высоколиквидных и низколиквидных групп.

Следующий важный аспект анализа – контроль уровня этих ресурсов, перепроверка их норм, проверка их фактического значения. Чрезмерно высокие нормы могут привести к затовариванию, перестраховке и как следствие, переходу материальных ресурсов в разряд залежалых. А это прямой путь к снижению финансовой устойчивости и лишним расходам. Не менее опасны слишком низкие нормы запасов. При любой нештатной ситуации – задержки поставок, смена поставщика, логистические ошибки и т. д., недостаток запасов таких ресурсов приведет к вынужденному простою и снижению планового выпуска компанией товаров.

Еще одно важное направление – контроль выпуска готовых изделий. Они должны выпускаться по разработанному и принятому плану изготовления товаров, с предсказуемым объемом потребления продукции рынком и прогнозируемым объемом платежей. Без учета этих и других составляющих, фирма может столкнуться с проблемой получения денежных средств по итогам своей работы.